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券商最樂觀料長和去年少賺4%
//www.CRNTT.com   2021-03-15 12:22:47


  中評社香港3月15日電/香港文匯報報道,長和(0001)將於週四公佈去年業績,由於疫情全球大流行,影響遍及其大部分行業,旗下零售及港口業務受衝擊,能源業也受油價大挫而影響。按國際財報準則基準,券商預測長和去年純利將介乎261億至382億元,較2019年純利398.9億元,按年減少4.2%至34.5%。派息方面,券商料長和去年每股派息介乎2.1至3.04元,較2019年的3.17元要減少約4.1%至33.8%。
 
  市場人士指出,長和的公用業務多,零售業務及電訊業務在疫情下,所受的影響並不大,盈利最大的倒退估計來自能源業務,而投資者最關注的,當屬長和會否回購股份,以及計劃的規模。長和上週五收報61.05元,跌1.05%;其52周最高見64.05元,最低見45.05元。長實(1113)上週五收報46.35元,跌0.75%;其52周最高見50.55元,最低見33.4元。
 
  野村的報告指出,長和基於兩大提升估值的因素,包括預期全球經濟復甦,以及估值相對吸引,都有助其股價自今年以來,有14%的進賬,表現跑贏恆指,符合該行對長和的正面預期。該行料,長和全年盈利將按年跌25%至300億元,仍然符合市場預期,亦估計長和管理層屆時會公佈更多股份回購計劃的消息。
 
  野村:全球復甦助提升估值 

  雖然該行下調長和去年每股盈利預測約9%,以反映其零售和電訊盈利,受到英國去年底封城的影響,但調升了集團2021至22年每股盈利預測2%及4%,主要反映因出售歐洲鐵塔業務後,長和的利息開支將有所下降,加上美元持續疲軟,亦有利長和的匯兑盈利,因為長和大部分資產都不是以美元計價。長和股價近期走強,但現價仍較2021年資產淨值,有45%的折讓,股價相對便宜,故將其目標價由70元升至74.5元,評級維持“買入”。
 
  美銀:今年盈利可反彈一成 

  美銀亦預計,長和去年按國際財報準則基準,純利按年會跌26%至294.91億元,在疫情打擊下,零售、港口及能源業務盈利都受影響,但按年跌幅會由上半年的29%,收窄至下半年的20%,主因是受惠於中國零售業務的改善。該行預期,長和今年的盈利有望反彈一成,主要受惠於赫斯基能源與Cenovus合併後,免除能源業務的損失,以及中國零售業務競爭優勢及匯兑收益。
 
  摩通:充裕“銀彈”有利回購 

  摩通則較悲觀,認為長和去年整體盈利,會被赫斯基能源的減值,以及出售鐵塔資產帶來的特殊收益所影響,純利按年跌29%至284億元,撇除上述一次性因素外,基本盈利按年跌9%至364億元。報告又指,相對於長和的經營業績,市場更關注其回購股份計劃的規模,考慮到長和將獲得81億歐元(約750億元)的銷售收益,或帶動其淨資本負債率會達到16%。該行估算,當資產負債率每增加1個百分點,長和便有約82.4億元資金可用於回購股份,該行相信長和其充裕的“銀彈”進行回購。該行將其目標價由83元,輕微下調至82.5元,維持“增持”評級。

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